BB Trader Daily 1 april
- Lägga om skutan - Ibland händer det saker som förändrar marknadsförutsättningarna för bolag. Det är då agnarna verkligen skiljs från vetet, vem har förmåga att anpassa sig till den nya verkligheten utan att stora värden går förlorade? För mig är det här en av de mest intressanta aspekterna av aktieinvesteringar. Ta Warren Bufffet som exempel; när han väl köpt in sig i ett bolag så vill han hålla den positionen för all framtid. Det skulle inte fungera om han inte investerat i bolag som har en förmåga att hela tiden anpassa sig till nya förutsättningar. Själv äger jag aktier i två bolag som visat sig ha denna förmåga, det är Micro Systemation som fram till 2004 sysslade med helt andra saker än vad de gör idag och det är Scribona (Catella) som också visade att det betyder mer vem det är som styr än vad som styrs.
Ett annat exempel är ju Doro som också (det tog dock ett tag) kunnat skapa stora aktieägarvärden genom en smart anpassning till marknadsförutsättningarna.
Men det finns också de som inte har denna förmåga. Några bolag som jag tycker saknar denna förmåga är Hemtex (hur ska man kunna förändra ett bolag där kundkretsen i stort sett bara består av kvinnor genom en mansdominerad styrelse och en manlig VD), SCA (bolaget klarar uppenbarligen inte av att leverera aktieägarvärde i nuvarande form så varför låter man inte varje del för sig göra det) samt Nokia (här behövs väl ingen förklaring).
Ett tillägg till kommentaren om Hemtex ovan: Varför är det alltid så självklart att styrelsen i ett detaljhandelsbolag ska bestå av personer med erfarenhet från detaljhandeln, bolag inom telekom av personer med erfarenhet från telekom etc.? För mig ska en styrelse vara en motpol till ledningen (som ska vara experter på branschen) och det bör åtminstone finnas några personer i styrelsen som har EN HELT annan kompetens än övriga. - Vad består bolagsvärdet av? Fick igår en kommentar på inlägget om MSAB där man ifrågasatte huruvida det finns en risk för att marknaden för MSABs produkter kan försvinna framöver då telefonen blir mer likt en dator och mindre likt en telefon. Min egna uppfattning är att det i grund och botten är positivt för bolaget. MSABs konkurrensfördel kommer framöver inte att ligga i att ha den bästa hårdvaran utan det som kunderna behöver är en överlägsen mjukvara som kan sortera och analysera den kopiösa mängd information som kommer från dessa enheter. Eftersom telefonerna blir mer som datorer och datorerna mer som telefoner så kommer det också att ske M&As i denna bransch. Huruvida MSAB köper eller blir uppköpta är en senare fråga men för mig ligger inte MSABs bolagsvärde bara i vad som står på nedersta raden i resultaträkningen. Det är deras nöjda kunder, deras relationer med myndigheter, förståelse för hur upphandlingar i olika myndigheter i över 50 länder fungerar, deras utvecklingsavdelnng och deras varumärken som är bolagsvärdet och vad andra bolag vill åt.
- Snowflakes - Warren Buffetts bok Snowball inleds med en beskrivning av hur unge Buffett fångade snöflingor, en efter en, lät han dem samlas i hans hand där han skapade en liten snöboll som han sedan la ner på marken och började rulla. Först runt på sin egen gård och därefter över till grannen och vidare, större och större...
För att få en stor snöboll så gäller det att de första snöflingorna är de rätta...Snö på marken finns det gott om. - Klarar Stefan 200? Det känns som att det är fler köp av Stefan Persson som krävs nu för att H&M ska hålla sig ovan 200. Utdelningen på 9,50 kronor är också den något av en livlina.
- Kommer Q2 bli lika vilt som Q1? Libyen, Egypten, Jordbävning, Tsunami, Kärnkraftsolycka. You name it. We had it. Vi lär inte gå skonade i det kvartal som inleds idag heller och aldrig vet vi vad som händer härnäst.
Kommentarer
Postat av: Generationett
Word! Vad kul att någon tar upp det här med förändringar. Det är så få som verkligen belyser det och tänker kring det. För mig är det det enskilt största orosmålnet när jag gör min resa mot att bli en lönsam trader, att jag inte ska kunna hantera förändringar i marknaden. /G1
Trackback
